문제가 있는 비디오 게임 소매업체 GameStop의 CEO인 Ryan Cohen이 실제로 eBay를 인수할 것이라고 믿는 거래자나 정교한 투자자는 단 한 명도 없습니다. 그럼에도 불구하고 저는 이 사람을 제외할 수 없습니다. 여러분도 마찬가지입니다.
예, 의심할 여지가 많습니다. EBay는 GameStop 규모의 5배입니다. 40세의 코헨을 따라온 밈 투자자 숭배는 소매 주식 고르기의 열광적인 늪 너머로 확장되지 않습니다.
코헨이 자신의 입찰에 대해 최근 공개한 것도 그의 대의에 도움이 되지 않았습니다. CNBC에 대한 그의 고르지 못하고 때로는 회피적인 인터뷰는 그가 거래 자금 조달 계획에 대한 질문에 대한 간결한 답변을 포함하여 보편적으로 비난을 받았습니다.
Cohen은 “90억 달러의 현금과 200억 달러의 빌린 돈”이라는 간단한 계산으로는 eBay의 시가총액인 530억 달러를 알 수 없지만 “자세한 내용은 우리 웹사이트에 있습니다”라고 대담자들에게 확신시켰습니다.
그것은 월스트리트 강자들의 연례 모임인 지난 주 밀켄 글로벌 컨퍼런스(Milken Global Conference)의 농담이었습니다.
한편, 일반적인 eBay 주주는 지난 5년 동안 좋은 성과를 거두었습니다. 현재 경영중인 수익성 있는 전자상거래 사업입니다.
따라서 eBay가 이번 주에 Cohen에게 오래된 Heisman을 주면서 “신뢰할 만하지도 매력적이지도 않다”는 이유로 그의 제안을 거부한 것은 놀라운 일이 아닙니다. 월스트리트의 대부분의 사람들, 그리고 아마도 eBay 이사회는 그가 GameStop 주주들을 더욱 희석시켜 자금 차이를 메울 것이라고 결론을 내렸습니다.
어떤 eBay 투자자가 사람들이 더 이상 가지 않는 쇼핑몰에서 비디오를 판매하고 비트코인에서 큰 위치를 차지하고 있는 수익성이 거의 없는 소매업체의 주식을 원하는가?
물론 이 모든 것은 공정한 것 이상입니다. 그러나 이것이 바로 내가 코헨 회의론자에 대해서도 회의적인 이유입니다.
GameStop은 형편없는 사업입니다. Cohen은 이를 쉽게 인정했지만 어떻게든 그는 그 일을 성공시켰습니다. 성공적인 애완용품 사이트인 Chewy의 창립자인 Cohen은 밈 열풍이 최고조에 달해 주가가 급등한 직후인 2023년에 GME를 인수했습니다.
그들은 이제 최고 수준에서 벗어나 있지만 Cohen은 주주 희석을 통해 점포를 줄이고 현금을 축적하면서 운영상 좋은 일을 해냈습니다. 그것이 바로 그가 해야 할 일입니다. 예, 그 주식은 여전히 밈 열광으로 인해 상승세를 보이고 있지만 대차대조표는 탄탄합니다.
다른 밈 주식도 폭락했습니다. GME의 시가총액은 100억 달러입니다.
그는 또한 부진한 기업인 GME의 출구 램프를 현명하게 찾고 있습니다. 이것이 그가 암호화폐 분야에 진출한 이유이자 eBay에 반대하는 이유입니다.
S3 Partners의 창립자이자 Risk and Return 팟캐스트의 파트너인 Bob Sloan은 수년간 월스트리트에 있었습니다. 그는 Cohen의 eBay 입찰에서 주장된 광기에 대한 방법을 알아냈습니다.
“그는 뭔가를 위해 게임에 참여하고 있습니다. 이것이 아닐 수도 있지만 그는 게임에 참여하고 있습니다.”라고 그는 말했습니다.
Cohen은 eBay의 뻣뻣한 팔에 굴하지 않고 수요일에 회사에 적대적인 입찰을 할 수도 있다고 제안했습니다.
예, 모두 미친 소리처럼 들립니다. 하지만 GameStop을 구매한 것보다 더 미친 일이 있을까요?
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