캘리포니아주가 제안한 “억만장자 세금”은 약속된 금액의 절반도 채 되지 않는 금액을 징수할 것이며, 순 재정 효과는 주를 더욱 악화시킬 것입니다.
주정부는 미친 재정 실험을 시도하고 있습니다. 자신과 돈을 다른 곳으로 이동할 수 있는 훌륭한 장비를 갖춘 소수의 사람들에게 큰 세금을 부과함으로써 얼마나 많은 수익을 올릴 수 있는지 알아보는 것입니다.
이 아이디어를 추진하는 미친 재정 과학자들에게는 문자 그대로의 의미에서 그 결과가 긍정적일 것 같지 않습니다.
캘리포니아주 11월 투표에 포함될 수 있는 억만장자 세법(Billionaire Tax Act)은 2026년 1월 1일 현재 주 거주자인 모든 사람의 순자산 10억 달러 이상에 대해 일회적으로 5%의 세금을 부과하는 것입니다.
이 계획의 지지자들은 대략 1,000억 달러를 모금할 것이라고 주장하지만 실제 억만장자들과의 접촉에서 이 수치는 살아남지 못합니다.
실제로 스탠포드 대학 후버 연구소(Hoover Institution) 팀의 연구에 따르면 세금으로 징수되는 세금은 약속된 금액의 절반도 되지 않으며, 궁극적으로 들어오는 돈보다 더 많은 돈을 잃게 됩니다.
간단한 Google 검색을 통해 1,000억 달러 추정치의 첫 번째 문제를 발견할 수 있습니다. 즉, 캘리포니아에 거주하지 않는 사람들을 포함하는 지불자 기반에서 도출됩니다.
지지자들은 Forbes 억만장자 목록을 참고하여 계산했지만 거주지를 확인하지는 않았습니다.
Larry Ellison은 2020년 Oracle 본사가 이전하면서 하와이로 이전했습니다. 다른 두 명은 계획이 제출되기 훨씬 전에 떠났습니다. 실수로 이 억만장자 3명만 포함하면 추정치가 약 150억 달러나 부풀려졌습니다.
그것은 단지 시작일 뿐입니다.
10월에 이 계획이 제출된 시점과 1월 1일에 거주가 마감되는 시점 사이에 6명의 억만장자가 추가로 주를 떠났습니다.
이러한 출구에는 Google 공동 창립자 Larry Page와 Sergey Brin이 포함되었습니다. PayPal 및 Palantir 공동 창립자 Peter Thiel; 그리고 영화감독 스티븐 스필버그. 비록 6명에 불과하지만 이 그룹은 주의 억만장자 기반의 거의 30%, 즉 총 순자산이 약 5,360억 달러에 달합니다.
이러한 조정이 이루어지고 세금이 부과되지 않는 주거용 부동산을 제외하면 수익 수치는 675억 달러로 감소합니다.
그러나 더 나은 추측은 그보다 훨씬 낮습니다.
엄청난 이탈 유인을 감안할 때, 추가 이탈은 이미 공지 없이 조용히 이루어졌습니다. (Uber 공동 창업자인 Travis Kalanick은 이번 주말에 자신이 이미 떠났다고 밝혔습니다.)
과거에도 같은 효과를 보인 유럽 부유세의 경험을 통해 얼마나 많은 사람들이 조용히 떠났는지 짐작할 수 있다.
이로 인해 수익 예상액은 약 400억 달러로 감소합니다. 이는 유권자들이 말하는 것의 절반에도 못 미치는 수치입니다.
물론 캘리포니아가 그 대가로 잃을 것을 고려하기 전까지는 여전히 많은 돈입니다.
억만장자가 떠날 때, 그들이 매년 제공하는 모든 소득세 수입도 그들과 함께 떠납니다.
캘리포니아 프랜차이즈세 위원회(California Franchise Tax Board)의 최고 소득 신고자에 대한 데이터 분석에 따르면 현재 주의 억만장자 200명이 연간 개인 소득세로 약 33억~58억 달러를 납부하고 있습니다.
시간이 지남에 따라 이는 해당 법안에 따라 일회성 부유세 징수를 상쇄하는 것보다 더 많습니다.
그럴듯한 수익 결과의 시뮬레이션된 조합 전체에서 시나리오의 71%가 마이너스 순 현재 가치를 산출하며 평균은 마이너스 247억 달러입니다.
즉, 가장 가능성이 높은 결과는 캘리포니아가 부유세에서 징수하는 것보다 미래 소득세 수입에서 더 많은 것을 상실하게 된다는 것입니다.
이 세금을 채택하는 것은 나쁜 금융 거래, 즉 내일 영구적으로 감소하는 수익원을 대신하여 오늘 일회성 지불을 하는 것과 유사할 것입니다.
그리고 고려해야 할 문제가 하나 더 있습니다.
이 법안은 일회성 조치로 제시되었습니다. 그렇지 않습니다. 오히려 이는 무형 개인 재산에 대한 캘리포니아주의 세금 한도를 영구적으로 제거하는 헌법 개정안입니다.
일단 해당 한도가 사라지면 향후 투표 발의에서는 추가 개정 없이도 어떤 요율이나 재산 기준에 따라 추가 세금을 부과할 수 있습니다.
자신의 순자산이 결국 10억 달러를 초과할 수 있다고 생각하는 역동적인 신생 기업의 창업자들이 그런 일이 일어날 수 있음을 알면서 캘리포니아에 머무를 이유가 무엇입니까?
유권자들은 투표소에 가기 전에 정직한 숫자를 받을 자격이 있습니다.
남은 것은 억만장자에 대한 세금이 아니라 캘리포니아의 미래에 대한 세금입니다. 그리고 그 수익은 이미 마이너스입니다.
조슈아 라우(Joshua Rauh)는 후버 연구소의 조지 P. 슐츠(George P. Shultz) 경제학 선임 연구원이자 스탠포드 경영 대학원의 재무 교수입니다. 벤저민 야로스(Benjamin Jaros)는 후버 연구소의 연구원이다. Gregory Kearney는 Hoover Institute의 연구원입니다.